Новость
ОАО "Новолипецкий металлургический комбинат" опубликовал сегодня операционные результаты за 4 квартал 2008 года и 2008 год в целом. Подробнее
Комментарий
Юрий Волов, Андрей Кучеров, аналитики Банка Москвы.
Продемонстрированные операционные результаты не принесли существенных неожиданностей и в целом совпали с показателями снижения производства в целом по индустрии. Более важным является тот факт, что менеджмент фактически подтвердил ранее заявленные оценки финансовых показателей за 2008 год, которые с учетом результатов за первые 9 месяцев года подразумевают около $ 2 млрд выручки и $ 650-750 млн EBITDA по итогам 4-го квартала, что в целом соответствует и нашим ожиданиям.
Влияние на рынок. Акции НЛМК вчера фактически не отреагировали на публикацию операционной отчетности компании, поднявшись в цене на ММВБ на 11 %, что подтверждает наше мнение о том, что снижение операционных показателей в 4-м квартале на 30-40 % уже воспринимается рынком достаточно нейтрально.
Проект «Полюс Золота» и Kinross относится больше к долгосрочным, нежели к кратко-или среднесрочным перспективам развития компании.
Комментарий
Виталий Домнич, аналитик ИФК «Алемар».
В пресс-релизе НЛМК уже традиционно приведены ожидания менеджмента по некоторым финансовым результатам за 2008 год. В целом по году НЛМК ожидает роста выручки от реализации на 50% до $11,6 млрд., показателя EBITDA – на 38-41% до $4,7 - 4,8 млрд. Это незначительно меньше предыдущих прогнозов менеджмента, сделанных в середине декабря 2008 года. Тогда компания прогнозировала EBITDA на уровне $4,8 млрд.
Исходя из ожидаемого годового показателя, в 4-м квартале EBITDA составит $650 - 750 млн. по сравнению с $1739 млн. в 3-м квартале 2008 года. Однако даже этот показатель является относительно неплохим по сравнению с основными конкурентами. Так, ММК представил прогноз почти нулевой EBITDA в 4-м квартале.
Комментарий
Станислав Фоменко, аналитик ИК «Велес Капитал».
НЛМК ожидает по итогам 2008 г. выручку в размере 11,6 млрд долл., EBITDA – 4,7-4,8 млрд долл. Компания прогнозирует, что дальнейшее ухудшение ценовой конъюнктуры на основных рынках сбыта продукции НЛМК, которое наблюдается в начале 2009 г., может оказать негативное влияние на динамику финансовых результатов деятельности в 1 полугодии, несмотря на снижение себестоимости производства основных видов продукции компании
Падение производства в четвертом квартале прошлого года на 30-50% относительно предшествующего квартала полностью соотносится с общеотраслевыми тенденциями. Основная причина падения – снижение платежеспособного спроса из-за общего кризиса ликвидности. Предварительные финансовые показатели за прошедший год в целом соответствуют прогнозу компании, представленному в финансовой отчетности по итогам 9 мес. 2008 г. При этом стоит напомнить, что еще ранее НЛМК прогнозировал показатель EBITDA на конец 2008 г. свыше 5 млрд долл., выручку – более 13 млрд долл. Таким образом, опубликованные операционные результаты и финансовый прогноз выглядят вполне ожидаемыми и, соответственно, окажут нейтральное влияние для курсовую стоимость акций компании.
Комментарий
Барри Эрлих, Максим Семеновых, Сергей Кривохижин, аналитики Альфа-Банка.
НЛМК повторил свой прогноз по выручке на 2008 на уровне $11.6 млрд и несколько снизил прогноз по EBITDA, дав интервал от $4.7 до 4.8 млрд по сравнению с ориентиром в $4.8 млрд, опубликованным в декабре прошлого года. Мы отмечаем, что качество публикуемой компаниейинформации за 4Кв08 оказались ниже обычного – не было представлено никаких ценовых данных, что затрудняет прогнозирование финансовых показателей. Мы полагаем, что при расчете своих планов компании было необходимо иметь цену реализации в 4Кв несколько выше спотовой рыночной цены (по нашей оценке, средняя цена горячекатаного проката на 4Кв составляет $580/т). Также возможно, что часть объемов 4Кв была продана по уровням конца 3Кв, когда цена горячекатаного проката еще составляла около $1000/т. В целом, поскольку этих данных можно было ожидать, мы считаем их НЕЙТРАЛЬНЫМИ.
